Навіны і грамадстваЭканоміка

Апцыён колл і путаў-апцыён

Давайце пачнем з гісторыі, ілюструе прыроду апцыёна.

Нехта марыў пра ўчастак ў акіяна. Такі ўчастак - тавар не толькі дарагі, але і рэдкі. Трапляючы на зямельныя рынкі, ён маментальна знаходзіць пакупніка. Аднойчы Нехта, праязджаючы каля берага, заўважыў мужчыну, прывольна таго, хто гуляе па пляжы. Вырашыўшы, што гэта - уласнік, Нехта папрасіў прадаць яму зямлю. Мужчына пагадзіўся, агучыўшы цану: мільён еўра. Пераканаўшыся ў тым, што мужчына сапраўды ўладальнік ўпадабанай зямлі, Нехта стаў адразу схіляцца да ўгоды. Названая сума для такога тавару была невялікая, Нехта гэта разумеў, але прызнавацца мужчыну ў гэтым не збіраўся, паколькі зямля сапраўды каштавала даражэй, а на рэальную ацэнку кошту трэба было выдаткаваць час. Тады Нехта прапанаваў: "Я пакіну вам 10000 еўра ўзамен на распіску, якая дасць мне права набыць гэтую зямлю на працягу месяца за мільён еўра. Калі я не прывязу мільён еўра на працягу гэтага часу, то грошы вы пакідаеце сабе". Мужчына пагадзіўся.

Увечары Нехта распавёў аб куплі ўчастка людзям, якія шукаюць прыбярэжную зону для адкрыцця бізнесу. У выніку ўчастак быў прададзены на 400% даражэй. Нехта здолеў зарабіць буйную суму на тавары, якім нават не валодаў.

Здзелка гэтая магла завяршыцца так:

1. Нехта набыў бы зямлю, скарыстаўшыся сваім правам на працягу месяца, і прадаў (перапрадаў) б яе зноў, выдаткаваўшы дадаткова рэсурсы на афармленне, пераафармленне, падаткі і г.д.

2. Нехта мог прадаць распіску (права куплі), зарабіўшы 400% чыстага прыбытку.

3. Нехта мог не скарыстацца правам куплі наогул і страціць свае 10000 еўра.

Мы падышлі да паняцця "апцыёны". Што гэта? У дадзеным выпадку гэта як раз тое самае права на куплю зямлі на працягу названых у распісцы трыццаці дзён. Гэта права (у выглядзе распіскі) ужо само стала таварам, прычым таварам самастойным. Іншымі словамі, тое, што набыта, можа быць і прададзена. Уласна, гэта - прырода ўсіх колл-апцыёны.

Апцыён колл - права куплі базавага актыву па пэўнай загадзя цане. Вернемся да гісторыі. Нехта заплаціў мужчыну дзесяць тысяч еўра за права куплі зямлі на працягу месяца, такім чынам, апцыён колл каштаваў у гэтым выпадку 10000 еўра.

Для апцыён існуе дата экспирации. У прыведзенай гісторыі - 30 дзён. Потым апцыён ўжо не будзе каштаваць ні капейкі. Таму выканаць аўкцыён колл трэба да названай даты, альбо прадаць.

Гэта тычыцца і акцый. Вы самі можаце купіць акцыі, выкарыстаўшы апцыён колл, альбо прадаць гэта права на апцыйнае біржы. Звычайна пакупнікі апцыён не ідуць на выдаткі і клопаты, звязаныя з выкананнем набытых апцыён, як і галоўны персанаж нашай гісторыі. Бо мэта здзелкі - перапродаж і атрыманне даходу.

Дарэчы, існуюць і "перавернутыя" апцыён колл - апцыён-путы.

Апцыёны - гэта новыя вымярэння ў рухах рынку, а таму яны складаныя для хуткага засваення. Дапусцім, з акцыямі магчымыя два ходу: купіць (доўгая пазіцыя) і прадаць (кароткая пазіцыя). Пазіцыі гэтыя - ўзаемавыключальныя: альбо доўгая, альбо кароткая. А вось з апцыёнамі магчыма адначасова некалькі дзеянняў, але гэта відавочна не для лянівых розумаў, якія баяцца складанасці апцыйнае гандлю.

Такім чынам, апцыён колл можа быць, як і путаў-апцыён, і набыты, і прададзены. Прычым тут магчыма адначасовае знаходжанне ў чатырох пазіцыях ў адносінах да аднаго актыву (апцыённыя спрэдов).

Путаў-апцыён можна праілюстраваць на прыкладзе страхавога поліса. Набываючы яго, вы хочаце застрахаваць, да прыкладу, нерухомасць. Калі гэта страхавы поліс на дом, то, па сутнасці, вамі купляецца права продажу дома страхавой кампаніі па N-най цане, незалежна ад таго, што адбудзецца ў будучыні. Але права дзейнічае пры канкрэтных, пэўных умовах і канкрэтнае, пэўны час. Прымаючы грошы за страхоўку, кампанія абавязуецца пры неабходнасці выкупіць у вас гэты дом. Чым больш вы вызначаеце тэрмін дзеяння поліса, тым больш грошай запатрабуе страхавая кампанія, паколькі на больш працяглых адрэзках часу больш рызыкі і нявызначанасці. Гэтак жа і ў путаў-апцыёна: чым тэрміны экспирации вышэй, тым яны даражэй. Але страхавы поліс абстаўляецца ўмовамі, а вось у апцыёна такога няма. Тут дастаткова ўпасці базавага актыву ніжэй коштаў страйка. Акрамя таго, на біржавых рынках путаў-апцыёны можна прадаць каму заўгодна і калі заўгодна, а страхавы поліс - не.

Апцыёны, як вы ўжо зразумелі, з'яўляюцца таварам. Для інвестараў, якія звыкліся да стану рызыкі і прыбытку, гэта выдатны інструмент. Менавіта дзякуючы апцыйнае гандлі (і толькі ёй) ёсць магчымасць павелічэння эфекту ад рухаў базавых актываў без павелічэння рызыкі. Для тых, хто далёкі ад апцыйнае гандлю і ўпэўнены, што большая прыбытак звязаная з вялізнымі рызыкамі і вялікімі стратамі, гэта зацвярджэнне алагічна. Але апцыёны сапраўды даюць шанец на атрыманне максімальна магчымай аддачы пры добрым руху цэн, паколькі іх купля цягне несувымерна меншыя выдаткі, а рызыка - мінімальны. Зарабіць тут можна толькі пры правільным разліку росту актываў.

Similar articles

 

 

 

 

Trending Now

 

 

 

 

Newest

Copyright © 2018 be.delachieve.com. Theme powered by WordPress.