Каэфіцыент суадносін пазыковых і ўласных сродкаў: формула. Разлік фінансавай незалежнасці

Кожнае прадпрыемства абавязана праводзіць даследаванні сваіх асноўных фінансава-эканамічных паказчыкаў. Гэта дазваляе арганізоўваць існуючыя рэсурсы максімальна эфектыўна. Таму кантроль крыніц сродкаў вядзецца пастаянна.

Дазваляе ацаніць правільнасць структуры каэфіцыент суадносін пазыковых і ўласных сродкаў. Формула паказчыка абавязкова выкарыстоўваецца аналітыкамі ў ходзе правядзення даследавання. На аснове атрыманых дадзеных робяць высновы аб фінансавай устойлівасці прадпрыемства, распрацоўваюцца мерапрыемствы па паляпшэнні рэнтабельнасці і ўстойлівасці.

пасіў

Каэфіцыент суадносін пазыковых і ўласных сродкаў, формула якога будзе прадстаўлена далей, разлічваецца па дадзеных пасіве балансу прадпрыемства. У ім адлюстроўваюцца ўсе фінансавыя крыніцы, якія прымаюць удзел у дзейнасці кампаніі.

Пасіў балансу складаецца з уласнага капіталу, а таксама доўгатэрміновых і кароткатэрміновых пазыковых сродкаў. Іх суадносіны павінна быць такім, каб арганізацыя змагла атрымліваць найбольшую прыбытак пры выкарыстанні найменшага колькасці рэсурсаў.

Ўласныя крыніцы фарміравання маёмасці кампаніі паказваюць узровень яе стабільнасці. Але ужываючы пазыковых капітал, прадпрыемства можа павысіць сваю чыстую прыбытак і рэнтабельнасць аперацыйнай дзейнасці. Таму пэўная частка крыніц фарміравання капіталу кампаніі павінна складацца з сродкаў інвестараў.

уласны капітал

Фінансавая незалежнасць арганізацыі заключаецца ў арганізацыі сваёй вытворчай дзейнасці за кошт сродкаў уласнікаў. Гэта тыя крыніцы фінансавання, якімі цалкам валодае прадпрыемства. Яны не падлягаюць вяртанню інвестарам, таму лічацца бясплатнымі.

Ўласныя сродкі кампаніі фармуюцца з некалькіх крыніц. У першую чаргу гэта статутны капітал. Гэты фонд арганізацыя фармуе яшчэ ў працэсе свайго стварэння. Яго памер усталёўваецца заканадаўча. Заснавальнік або заснавальнікі ўносяць пэўную частку сваёй маёмасці ў статутны капітал. Згодна са сваім ўнёску, яны маюць права на такую ж (у працэнтных суадносінах) велічыню прыбытку пасля выплаты падаткаў і іншых абавязковых адлічэнняў.

Да ўласнага капіталу адносяць і розныя ўнёскі, ахвяраванні, неразмеркаваны прыбытак. І калі статутны капітал ўласнікі абавязаныя ўносіць у агульны фонд, то іншыя ўліванні неабавязковыя. Атрымаўшы чысты прыбытак у справаздачным перыядзе, ўласнікі могуць прыняць рашэнне аб поўным яго размеркаванні паміж сабой. Але часам мэтазгодней ўсю гэтую суму ці толькі частка накіраваць на развіццё вытворчасці. Гэты артыкул называецца неразмеркаванага прыбыткам.

пазыковых капітал

Каэфіцыент суадносін пазыковых і ўласных сродкаў, формула якога будзе разгледжана далей, бярэ пад увагу і платныя крыніцы фінансавання. Яны могуць быць доўгатэрміновымі (знаходзяцца ў распараджэнні кампаніі больш за год) або кароткатэрміновымі (падлягаюць кампенсацыі на працягу аперацыйнага перыяду). Гэта сродкі, якія арганізацыя бярэ ў доўг у інвестараў і крэдытораў за пэўную плату.

У канцы тэрміну карыстання прадпрыемства абавязана пакрыць суму доўгу і аплаціць карыстанне гэтым капіталам у выглядзе ўсталяванага адсотка. Задзейнічанне такіх сродкаў звязана з пэўнай рызыкай. Але пры правільным падыходзе прымяненне платных крыніц фінансавання ў сваёй дзейнасці можа даць значны прырост чыстага прыбытку.

Формула разліку

Каб правільна разумець сутнасць правядзення аналізу структуры балансу кампаніі, неабходна разгледзець формулу каэфіцыента суадносін фінансавых крыніц. Яго яшчэ называюць паказчыкам фінансавай незалежнасці. Яго велічыня цікавая як аналітыкам прадпрыемствы, так і кантралюючым органам або інвестарам. Чым больш у прадпрыемства уласных сродкаў, тым менш рызыка незвароту капіталу для крэдытораў. Формула разліку суадносін пазыковых / уласных сродкаў такая:

Кфз = ЗС: СС * 100%, дзе ЗС - пазыковыя сродкі, СК - уласныя сродкі.

Чым вышэй гэты паказчык, тым больш у залежнасці прадпрыемства ад платных крыніц. Рост паказчыка ў дынаміцы сведчыць аб памяншэнні фінансавай устойлівасці, узрастанні рызыкі для інвестараў.

фінансавы рычаг

Разлік каэфіцыента фінансавай залежнасці ў сусветнай літаратуры называюць паказчыкам фінансавага леверыдж або рычага. Гэта адзін з найважнейшых паказчыкаў фінансавага стану арганізацыі. Разам з ім абавязкова разлічваюць каэфіцыент манеўранасці капіталу, аўтаноміі і фінансавай залежнасці.

Разлік леверыдж дазваляе ацаніць магчымасці і перспектывы развіцця бізнесу за кошт пазыковага капіталу. З яго дапамогай прадпрыемства фармуе фінансавы рычаг. Гэта дазваляе значна павялічыць аддачу ад уласных рэсурсаў.

Фінансавы леверыдж вылічаецца па прыведзенай вышэй формуле. Дадзеныя для даследавання бяруць з бухгалтарскага балансу. Да пазыковых капіталу адносяць доўгатэрміновыя і кароткатэрміновыя абавязацельствы, адлюстраваныя ў пасіве.

нарматыўнае значэнне

Фінансавая незалежнасць арганізацыі вызначаецца ў тым выпадку, калі суадносіны крыніц роўна 1. Гэта значыць, што ў пасіве балансу абодва артыкулы капіталу складаюць па 50%.

Для некаторых кампаній лічыцца нармальным, калі гэты паказчык павялічваецца да 2. Гэта асабліва характэрна для буйных арганізацый. Аднак занадта вялікае значэнне фінансавага леверыдж лічыцца адхіленнем ад нормы. Гэта значыць, што кампанія арганізоўвае сваю дзейнасць на аснове пазыковага капіталу. Каб аддаць доўг, спатрэбіцца дастаткова шмат часу і сродкаў. Таму інвестары не жадаюць укладаць свае сродкі ў падобныя прадпрыемствы. Высокі рызыка незвароту іх капіталу.

Занадта вялікі каэфіцыент незалежнасці сведчыць пра страту арганізацыяй магчымасці павысіць рэнтабельнасць маёмасці. Таму дадзены аналіз не прымае як занадта вялікага, так і занадта маленькага значэння каэфіцыента.

Забяспечанасць ўласным капіталам

Разлічваючы незалежнасць прадпрыемствы, аналітыкі павінны пралічыць такая колькасць уласных крыніц фінансавання ў структуры балансу, якое б прыносіла максімальную прыбытак. Калі арганізацыя прыцягвае пазыковых капітал, гэта проста неабходна. Таму, нароўні з каэфіцыентам фінансавага рычага, пралічваюць забяспечанасць уласнымі сродкамі (аўтаномію):

Ка = СК: СБ, гда СБ - валюта балансу.

Яго нарматыўнае значэнне павінна быць не менш 0,5. Аптымальным для большасці прадпрыемстваў лічыцца паказчык 0,7. Заходнія прадпрыемствы працуюць з мінімальным значэннем каэфіцыента аўтаноміі 0,3-0,4. Гэта залежыць ад галіны, а таксама суадносін абаротных і необоротных актываў.

Чым вытворчасць больш фондаёмкае (больш доля необоротных маёмасці), тым больш доўгатэрміновых крыніц фінансавання неабходна прадпрыемству.

кошт капіталу

Разлічваючы каэфіцыент незалежнасці, аналітыкі, акрамя колькасці ўласнага капіталу, вызначаюць кошт пазыковых сродкаў. Для гэтага патрабуецца даведацца суму працэнтаў, якія прадпрыемства абавязана аплаціць крэдыторам ў канцы тэрміну эксплуатацыі іх маёмасці.

Для гэтага ўжываюць паказчык сярэднеўзважанай цаны пазыковага капіталу. Ён мае такі выгляд:

Цзк = Σ (ЦК * ДК), дзе да - колькасць платных крыніц фінансавання, ЦК - кошт кожнага крыніцы, ДК - доля ў агульнай суме капіталу.

На аснове атрыманых дадзеных вызначаецца фінансавы рызыка прадпрыемства.

Эфект фінансавага леверыдж

Разлік каэфіцыента рызыкі выконваецца праз паказчык леверыдж. Гэта дае магчымасць ацаніць эфектыўнасць арганізацыі структуры балансу. Ён паказвае колькаснае выраз рызыкі кампаніі.

У яго ўваходзяць выдаткі на выплату не ў тэрмін адсоткаў і сумы доўгу, а таксама страты прыбытку ў сувязі з празмерным прыцягненнем пазыковых сродкаў. Каб вызначыць эфект фінансавага рычага, ужываецца такая формула:

ЭФЛ = (1-Н) * (Р-П) * ЗК: СК, дзе Н - стаўка падатку на прыбытак, Р - рэнтабельнасць вытворчай дзейнасці, П - сярэдняя стаўка адсотка платнага капіталу.

У выніку атрымліваецца сума росту рэнтабельнасці ўласнага капіталу пры выкарыстанні платных крыніц. Калі П <Р, то ў кампаніі рэнтабельнасць ўзрастае. Калі ж П> Р, то браць крэдытныя сродкі немэтазгодна.

Разгледзеўшы каэфіцыент суадносін пазыковых і ўласных сродкаў, формула якога ў абавязковым парадку прымяняецца аналітыкамі, абавязкова праводзяць ацэнку структуры балансу. Гэта дазваляе вызначыць правільнае суадносіны крыніц фінансавання.