Рэкордны знешні доўг Расіі і адток з краіны капіталу: пра што гавораць лічбы і чаго чакаць у будучыні

У пачатку кастрычніка 2013 года на сайце расійскага Цэнтрабанка з'явілася несуцяшальная і разам з тым, якая насцярожвае статыстыка адносна дынамікі знешніх запазычанняў РФ. Калі зірнуць на лічбы, якія апісваюць, у якім стане знаходзіцца знешні доўг Расіі, 2013 год абяцае стаць чарговай рэкорднай адзнакай. Паводле папярэдніх дадзеных, на 1 кастрычніка агульная сума запазычанняў пабіла рэкорд і склала прыкладна 719,6 млрд $. Дадзенае значэнне больш чым на 13% перавышае аналагічны паказчык на канец 2012 года. У той жа час ЦБ прагназуе ў гэтым годзе адток капіталу з РФ на ўзроўні 62 млрд, што выглядае трохі аптымістычней у параўнанні з папярэдняй ацэнкай (67 млрд) Які сэнс заключаюць у сабе гэтыя лічбы і што думаюць на гэты конт эксперты - пра гэта як раз і пойдзе гаворка ў нашай артыкуле.

ўзаемасувязь паказчыкаў

Калі прыняць да ўвагі вялікую суму бягучых золатавалютных рэзерваў (каля 515 млрд $), то можа здацца, што праблема знешняга доўгу Расіі з'яўляецца некалькі раздзьмутай. Сапраўды, удзельная вага дзяржаўных абавязацельстваў у агульнай суме запазычанняў адносна невялікі і роўны 63,3 млрд $ (8,8%). На 1 кастрычніка велічыня ВУП склаў каля 48 трлн 869,325 рублёў, што пры цяперашнім курсе ў 32,2663 рубля / дал. адпавядае 1 514.560.000.000. $. Просты падлік адносіны уласна дзяржаўных абавязацельстваў да аб'ёму валавога ўнутранага прадукту прыводзіць да выніку прыкладна 4,2%. Гэта вельмі нізкі паказчык, і з гэтага пункту гледжання, калі параўноўваць знешні доўг Расеі з сітуацыяй у ЗША, дзе краіне пагражае тэхнічны дэфолт, быццам бы няма лішніх падстаў да турботы. Аднак давайце паглядзім, што думаюць на гэты конт аналітыкі.

ацэнка экспертаў

Аляксандр Марозаў, які займае пасаду галоўнага эканаміста банка HSBC па краінах СНД і па Расіі, акцэнтуе ўвагу на нізкім прафіцыт бягучага гандлёвага рахункі за трэці квартал (29,500 млрд $). За аналагічны перыяд 2012 года гэты паказчык быў у два разы больш (61,500 млрд $). А калі разглядаць трэці квартал асобна, то лічбы выглядаюць яшчэ больш гнятліва: усяго 1,1 млрд. $, Што ў пяць разоў менш, чым у супастаўным перыядзе мінулага года. З улікам таго, што чысты адток капіталу пакуль яшчэ нязначны, нізкі прафіцыт - гэта дрэнная навіна. Больш за тое, А. Марозаў лічыць, што гэты паказчык, хутчэй за ўсё, будзе перагледжаны ў бок паніжэння. У сваю чаргу, Дар'я Желаннова, нам. дырэктара аналітычнага дэпартамента «Альпары», каментуючы цяперашні знешні доўг Расіі, нагадвае аб адрозненні методык разліку доўгу ў Цэнтрабанка і Мінфіна. Апошні ўлічвае толькі суверэнныя абавязацельствы краіны, і ў гэтым выпадку турбавацца пакуль няма пра што. А вось Цэнтрабанк, акрамя дзяржаўных даўгоў, фіксуе таксама даўгі карпарацый і банкаў. І тут сітуацыя ўжо пачынае выклікаць асцярогі. Пакуль што, на думку эксперта, складваецца наступная карціна: агульны знешні доўг Расіі патроху расце, а велічыня рэзерву застаецца на ранейшым узроўні. Пакуль што асаблівых рызык няма. Аднак калі сусветныя цэны на газ і нафту рэзка знізяцца, то гэта выкліча аўтаматычнае падзенне рубля. У гэтым выпадку ўладам наўрад ці ўдасца пазбегнуць дэвальвацыі, і нац. валюта цалкам можа апусціцца да 40 руб. / долар.