Ці будзе расці даляр у 2014 годзе? Прагноз курсу даляра на 2014 год

У канцы 2013-пачатку 2014 гадоў рубель значна упаў у адносінах да даляра. Але да чэрвеня сітуацыя, як паказваюць графікі таргоў на міжнародных валютных біржах, склалася ў большай ступені на карысць расійскага грашзнакаў. Які з трэндаў лічыць фундаментальных? Ці будзе расці даляр ў 2014 годзе ў наступныя месяцы ў адносінах да рубля і іншых сусветных валют?

Фундаментальныя фактары паслаблення рубля

Эксперты рынку міжнародных валютных таргоў, спрабуючы ацаніць перспектывы расійскіх грошай, сфармавалі два лагеры. Прадстаўнікі першага ўпэўненыя, што рубель ўсё ж будзе слабець і ў далейшым - так, як гэта адбывалася ў першыя месяцы 2014 года. Ім апануюць аналітыкі (у асноўным гэта прадстаўнікі ўрадавых структур), якія лічаць, што ніякага турботы з нагоды курсу нацыянальнай валюты быць не павінна. У той жа час лічбы красамоўныя: у некаторыя моманты таргоў даляр ЗША каштаваў 35 рублёў і вышэй, дасягаў гістарычных максімумаў.

У чым прычыны таго, што рубель гэтак адчувальна «асеў»? Эксперты вылучаюць некалькі груп фактараў. Па-першае, Цэнтрабанк істотна аслабіў кантроль над валютнымі таргамі з удзелам рубля. Такім чынам, без інтэрвенцый расійская валюта апынулася крыху слабейшыя, чым пры іх наяўнасці. Па-другое, росту даляра спрыялі самі грамадзяне Расіі, актыўна скуплялі амерыканскія грошы. Па-трэцяе, ёсць найцікавы фактар - самому ўраду з эканамічнага пункту гледжання слабы рубель выгадны, так як асноўная маса экспартуемых тавараў прадаецца за замежную валюту, галоўным чынам як раз-такі долары ЗША. Бізнэсы, чыя прадукцыя пастаўляецца за мяжу, а таксама бюджэт краіны адчуваюць сябе толькі камфортней таму, што рубель губляе ў кошце.

Рубель і даляр: лічбы прагнозаў

У экспертнай асяроддзі называюцца самыя розныя лічбы, якія адлюстроўваюць далейшы курс даляра на 2014 год. Аднак у кожным з прагнозаў ўлічваюцца цалкам канкрэтныя прычыны, якія падахвочваюць рост або падзенне валют. Разыходжанні ў бачанні курсу даляра да рубля, такім чынам, абумоўлены рознасцю ў ацэнцы экспертамі магчымага ўплыву ключавых фактараў на кошт расійскіх грошай. Напрыклад, калі цана на нафту паменшыцца з цяперашніх значэнняў у крыху больш за 100 даляраў за барэль да 80-ці, то рубель, мяркуюць аналітыкі, непазбежна ўпадзе ў кошце да 38-39 адзінак за даляр.

Калі ж кошт «чорнага золата» апынецца вышэй, то і расійская валюта з высокай верагоднасцю сінхронна падаражэе. Цікава, што самі грамадзяне РФ настроены досыць песімістычна. Як паказалі нядаўнія сацыялагічныя апытанні, расейцы ў масе сваёй чакаюць працягу дэвальвацыйных з'яў.

Даляр і сусветныя валюты: слова фінансістам

Аналітычныя агенцтва і эксперты, вядучыя працу на радзіме амерыканскай валюты, спрабуюць вызначыць, якія перспектывы грашзнакаў на рынку. Ёсць сярод іх тыя, хто лічыць, што цалкам правамерна рабіць станоўчы прагноз даляра, на 2014 год, па меншай меры.

Вельмі многае ў бачанні перспектыў валютнага рынку, лічаць эксперты, залежыць ад таргоў з удзелам іншых грашзнакаў, у прыватнасці, паміж фунтам стэрлінгаў і еўра. Некаторыя амерыканскія аналітыкі лічаць больш верагодным, што брытанская валюта падаражэе ў адносінах да «кантынентальнай» па прычыне таго, што еўрапейскі Цэнтрабанк працягне аслабляць палітыку ўмяшання ў таргі. Вырасце даляр, лічаць эксперты, і ў дачыненні да сваіх субратаў з Канады і Новай Зеландыі, так як навіны пра стан эканомік гэтых краін не цалкам пазітыўныя.

Фундаментален Ці рост даляра да рубля?

Ёсць версія, што падзенне гандлёвага курса рубля як валюты развіваецца рынку абумоўлена тым, што ў ЗША - краіне з найбуйнейшай эканомікай свету - справы наладжваюцца, з прычыны чаго інвестары больш давяраюць даляра. Прыкладна тыя ж працэсы прасочваюцца і ў Еўропе. Рынак Расіі (як і іншых краін, якія развіваюцца), у сваю чаргу, як мяркуюць некаторыя аналітыкі, можа здавацца інвестарам недастаткова прывабным. Бягучы патэнцыял развіцця эканомікі РФ, лічаць прыхільнікі гэтага пункту гледжання, вычарпаны - патрэбныя новыя вытворчасці, інавацыйныя віды бізнэсаў. У ліку плюсаў расійскага рынку - збалансаванасць бюджэту, наяўнасьць міжнародных рэзерваў. Нафту, лічаць аналітыкі, з невялікай верагоднасцю можа зваліцца ў кошце ніжэй за 100 даляраў за барэль. Такім чынам, далейшы рост даляра ў 2014 годзе ў адносінах да расійскай валюце, з аднаго боку, мае падмурак у выглядзе поспехаў амерыканскай эканомікі, а з другога - процівагу ў выглядзе адноснай стабільнасці расейскага рынку, які валодае рэзервамі і ліквідным экспартам.

эканамічны фактар

Спынімся на адным з фактараў, якія вызначаюць рост даляра да валют краін, якія развіваюцца, уключаючы рубель (а ў некаторых выпадках - таксама і грашзнакі развітых краін) - гаворка ідзе пра поспехі, дасягнутых у пераадоленні амерыканцамі крызісу. Фінансавыя інстытуты, якія маюць дачыненне да рынку ЗША, называюць мноства станоўчых тэндэнцый, якія дазваляюць гаварыць аб нармалізацыі спраў у эканоміцы краіны.

Манетарная палітыка ФРС, мяркуюць эксперты, будзе ў дастатковай меры мяккай і таму якая спрыяе росту акцый на фондавых біржах. Казначэйскія аблігацыі будуць валодаць стабільнай прыбытковасцю. У сваю чаргу справы на еўрапейскім рынку ідуць некалькі інакш. Аблігацыі некаторых краін Еўразоны пачынаюць даражэць. Еўрапейскі Цэнтрабанк праводзіць, лічаць аналітыкі, не зусім эфектыўную манетарную палітыку.

Негатыўны для «амерыканца» сцэнар

У сярэдзіне чэрвеня 2014 гады прайшло пасяджэнне ФРС ЗША па пытаннях далейшай манетарнай палітыкі. Прама ў той момант, калі ішла прэс-канферэнцыя кіраўніка Федэральнай рэзервовай сістэмы, долар моцна зваліўся ў кошце. ФРС прыняла рашэнне панізіць чаканыя лічбы росту эканомікі ЗША ў 2014 годзе, а таксама пакінуць ранейшыя разлікі адносна 2015-2016 гадоў у сіле. Ўзровень інфляцыі фінансісты чакаюць ранейшы, сітуацыя з беспрацоўем абяцае некалькі палепшыцца.

Аднак дэфіцыт гандлёвага балансу ЗША павялічыўся значна больш, чым планавалася - галоўным чынам, лічаць аналітыкі, з-за падзення экспарту. ФРС плануе захаваць значэнне мінімальных працэнтных ставак. Нейкіх рэвалюцыйных змяненняў у манетарнай палітыцы ЗША эксперты не чакаюць, таму не многія вырашаюцца даваць рашучыя прагнозы на рост даляра. 2014 год, такім чынам, можа і не стаць для амерыканскай валюты ключавым у плане замацавання пазіцый адносна грошай развітых краін, а таксама фунта і еўра.

Фактары, якія ўплываюць на курс валюты

Ад чаго залежыць рынкавы кошт нацыянальных валют? Аналагічна працэсу цэнаўтварэння для любых іншых тавараў, асноўны механізм, які вызначае кошт грашзнакаў розных краін - гэта попыт і прапанова. У сваю чаргу ўмовы фарміравання параметраў гэтых двух з'яў залежаць ад некаторых іншых фактараў. У іх ліку - знешнегандлёвы баланс краіны, якая ёсьць эмітэнтам валюты, манетарная палітыка ўладаў (цэнтральных банкаў), а таксама палітычныя прыярытэты. Незалежна ад перыяду часу, у якім назіраецца дынаміка росту даляра - 2014 ы год ці іншай, - гэтыя заканамернасці актуальныя.

Знешнегандлёвы баланс як адзін з ключавых фактараў

Паступленне на нацыянальны рынак валют звонку залежыць ад таго, якая велічыня экспарту тавараў і паслуг. Экспарцёры, каб аплаціць выдаткі, звязаныя з вытворчасцю сваёй прадукцыі, купляюць нацыянальную валюту - чым больш аб'ём продажаў за мяжу, тым вышэй, адпаведна, попыт на ўнутраны грашзнакаў краіны і тым вышэй яе курс на таргах. Імпарцёры ж, каб нешта купіць за мяжой, павінны перад гэтым абзавесціся замежнай валютай.

Яны фармуюць на яе попыт ўнутры краіны. Чым больш інтэнсіўны імпарт, тым больш узнікае попыт на замежныя грашзнакі, і тым ніжэй будзе курс нацыянальных грошай. Для даляра ўсе гэтыя заканамернасці гэтак жа актуальныя. Таму інвестары, ацэньваючы верагоднасць таго, ці будзе расці даляр ў 2014 годзе і з якой інтэнсіўнасцю, вывучаюць перш за ўсё знешнеэканамічную статыстыку ЗША. Важны фактар, які вызначае лічбы на валютных таргах - плацежны сальда дзяржавы. Калі яно дадатнае, то гэта спрыяе росту курсу нацыянальнага грашзнакаў. Таму, калі справы ў эканоміцы ЗША ў гэтым годзе будуць ісці добра, а сальда будзе характарызавацца пазітыўнымі трэндамі, то курс даляра на 2014 год з высокай доляй верагоднасці будзе прагназаваць як высокі.

Эмісія валюты як фактар фарміравання курсу

Асноўныя формы забеспячэння валютай рынку - яе друк і выдача крэдытаў прыватным банкам, абодва выгляду аперацый вырабляе дзяржава і асацыяваныя з ім фінансавыя структуры. Калі забеспячэнне грашыма эканомікі адбываецца хутка, то інтэнсіўнасць попыту на грашзнакі можа не паспяваць за гэтым, з прычыны чаго курс валюты можа знізіцца. Эксперты, фарміруючы прагноз даляра на 2014 год, такім чынам, ацэньваюць актыўнасць друкавання банкнот амерыканскімі фінансавымі структурамі, а таксама іх дзейнасць у галіне крэдытавання прыватных банкаў. Да прыкладу, у Крызіс 2008 года ў ЗША быў прыняты так званы план Полсана. Згодна з гэтым праектам, банкі павінны былі атрымліваць крэдыты, а каштоўныя паперы ў фінансавых карпарацый - выкупляцца.

Іншыя дзяржавы часам робяць падобныя меры - напрыклад, у Расіі да 2006 года практыкавалася абавязковая частковая продаж экспарцёрамі валютнай выручкі. Акрамя таго, ажыццяўляючы рознага роду інтэрвенцыі на нацыянальным рынку, цэнтральныя банкі могуць падтрымліваць курс ўнутраных грошай штучна. Ацэньваючы верагоднасць таго, ці будзе расці даляр ў 2014 годзе ў адносінах да рубля, эксперты глядзяць такім чынам на палітыку ЦБ Расеі ў дачыненні да ўмяшання ў валютныя таргі.

Даляр як «валюта-прытулак»

Па любых методыка падліку, эканоміка ЗША - найбуйнейшая і адна з самых стабільных у свеце. Таму ў даляра ёсць вялікі рэзерв у выглядзе даверу з боку інвестараў з усёй планеты. Істотны фактар - гісторыя валюты. Долара некалькі стагоддзяў, і за ўвесь перыяд свайго абароту на рынку ён быў адным з галоўных сродкаў міжнародных разлікаў. Ёсць тэрмін «валюта-прытулак». Да амерыканскага даляра ён ужываецца шматлікімі экспертамі ў першую чаргу (яшчэ да грашзнакаў дадзенага тыпу часта адносяць японскую йену). Гэтыя валюты разглядаюцца як адны з самых стабільных у сілу сукупнасці мноства фактараў. Таму інвестары, імкнучыся пазбавіць сябе ад выдаткаў на сыравінных, да прыкладу, рынках, часта прадаюць свае актывы і пераводзяць іх у «валюты-прытулку». Гэта стварае істотныя перадумовы да станоўчага адказу на пытанне аб тым, ці будзе расці даляр у 2014 годзе. "Так", - скажуць эксперты, высока ацэньваюць гістарычную ролю амерыканскай валюты, а таксама каласальныя маштабы эканомікі ЗША.