Функцыі рынку каштоўных папер

Рынак каштоўных папер - гэта комплексная сістэма адносін фізічных і юрыдычных асоб, у аснове якой ляжаць аперацыі, звязаныя з выпускам, пагашэннем і зваротам каштоўных папер. Каштоўныя паперы - гэта сродак прыцягнення капіталу.

Асноўныя функцыі рынку каштоўных папер, таксама як і любога іншага рынку, падпадзяляюцца на дзве вялікія групы: общерыночные і спецыфічныя. Общерыночные функцыі рынку каштоўных папер вызначаюць падабенства гэтага рынку з іншымі рынкамі. А спецыфічныя функцыі рынку каштоўных папер, наадварот, вылучаюць гэты рынак сярод іншых.

Спецыфічныя функцыі рынку каштоўных папер:

- пераразмеркавальную (рынак каштоўных папер гуляе важную ролю ў переспределении грошай паміж рознымі сферамі і галінамі; гэтая функцыя таксама ўключае пераклад грошай у прадукцыйную форму, фінансаванне дзяржбюджэту);

- хэджаванне (дадатковае страхаванне фінансавых рызык).

Общерыночные функцыі рынку каштоўных папер:

- коштавая (рынак гуляе важную ролю ў складанні рынкавых коштаў);

- камерцыйная (атрыманне даходу ад разнастайных аперацый, якія праводзяцца на рынку);

- інфармацыйная (на рынку з'яўляюцца звесткі аб розных аб'ектах гандлю, а ў далейшым гэтыя звесткі даводзяцца да іншых удзельнікаў таварнага рынку і аказваюць на іх істотны ўплыў);

- рэгулюе (на рынку існуюць пэўныя «правілы гульні», практыка вырашэння спрэчак, органы кіравання і кантролю).

Рынак каштоўных папер складаецца з некалькіх «міні рынкаў»: рынку акцый, рынку аблігацый, рынку дзяржаўных кароткатэрміновых аблігацый (ГКО), рынку дзяржаўнага ашчаднага пазыкі (ОГСЗ), рынку аблігацыі федэральнай пазыкі (ОФЗ), рынку аблігацый валютнага пазыкі, рынку казначэйскіх абавязацельстваў, рынку фінансавых інстытутаў, рынку залатога сертыфіката, фондавыя біржы, фондавыя аддзелы таварных біржаў.

Акрамя гэтага вылучаюць першасны і другасны рынкі каштоўных папер. На першасным рынку каштоўных папер квітнее продаж «свежевыпущенных» каштоўных папер. Другасны рынак мае дзве складнікі: біржавую і пазабіржавым гандаль. Біржавы гандаль праходзіць на фондавых біржах, а пазабіржавым - гэта вулічны гандаль. Пазабіржавы гандаль шырока выкарыстоўваецца на захадзе, тады як у Расіі пераважае першы варыянт.

Асноўная мэта рынку каштоўных папер - акумуляцыя фінансавых рэсурсаў і іх пераразмеркаванне шляхам здзяйснення разнастайных здзелак паміж удзельнікамі рынку. Пры гэтым для здзяйснення ўсіх гэтых аперацый патрабуюцца каштоўныя паперы, г.зн. рынак каштоўных папер з'яўляецца пасярэднікам паміж інвестарамі і эмітэнтамі каштоўных папер.

На рынку маюць месца розныя віды аперацый з каштоўнымі паперамі. Усе аперацыі праводзяцца некалькімі вялікімі групамі ўдзельнікаў рынку. Па-першае, гэта аператары, якія ажыццяўляюць здзелкі куплі-продажу каштоўных папер. Па-другое, гэта арганізатары, якія адказваюць за якасную працу гандлёвых пляцовак. Па-трэцяе, гэта банкі, дэпазітарыі, клірынгавыя арганізацыі і г.д., якія ажыццяўляюць ўлік узаемных абавязацельстваў. Па-чацвёртае, гэта рэгістратары, якія вырабляюць запісы ў рэестрах акцыянераў аб уладальніках ЦБ.

Каштоўная папера пачынае свой шлях на першасным рынку, дзе адбываецца яе першаснае размяшчэнне. Першы інвестар, які набыў каштоўную паперу, мае права перапрадаць яе, абмяняць і г.д. Дылер, які набыў паперу, прадае яе па рынкавай цане.

У далейшым папера трапляе на другасны рынак, дзе і адбываюцца ўсе наступныя аперацыі. На гэтым рынку мае месца пераразмеркаванне рэсурсаў сярод інвестараў. Тут аперацыі праводзяцца дылерамі і брокерамі. Дылеры працуюць на сябе, а брокеры выконваюць заказы кліентаў. За ўлік узаемных аперацый паміж імі адказваюць клірынгавыя кампаніі. Грошы пералічваюць банкі, пераход каштоўных папер ад прадаўца да пакупніка ажыццяўляюць дэпазітарыі. Реестродержатели фіксуюць права ўласнасці новых пакупнікоў у рэестрах. Гэта найпростая схема аперацый, якая звычайна адбываецца на рынку каштоўных папер.