Фінансавы рычаг або фінансавы крах?

На працягу часоў мяняліся тэхналогіі, культуры, лад жыцця і вераванні, але нязменным заставалася толькі адно - грошы. Стагоддзямі яны паўсядзённа прысутнічаюць у жыцці людзей, выконваючы свае функцыі. Аднак у часы ордэна Тампліераў развіццё фінансавай сферы набыло асаблівы сэнс, былі распрацаваны сістэмы і законы, якімі карыстаюцца да гэтага часу. Пра адну з такіх сістэм мы пагаворым сёння.

Фінансавы рычаг - гэта сумеснае ўздзеянне на велічыню прыбытку пры дапамозе уласных і пазыковых сродкаў. Для таго каб лепш растлумачыць дадзенае паняцце, давайце разгледзім наступны прыклад: кіраўніцтва фірмы вырашыла ажыццявіць адзін з праектаў, які гарантавана прынясе прыбытак, але уласных крыніц фінансавання не хапае, бо прыбытак абмежаваная і часцяком размешчана ў розных актывах. Пазыковыя ж сродкі дапамагаюць атрымаць неабходную суму ў патрэбным аб'ёме ва ўстаноўленыя тэрміны - гэта і ёсць фінансавы рычаг.

Варта разумець, што такія меры з'яўляюцца аб'ектыўнай неабходнасцю і закліканы павялічыць рэнтабельнасць вашага капіталу. Важна ўсведамляць, што фінансавы рычаг (леверыдж) - гэта не штодзённая сітуацыя для ўзяцця крэдыту на нявызначаныя мэты. Пры такім кроку старанна пралічваюцца ўсе магчымыя варыянты, правяраецца, ці гатовая фірма да патрабаванняў для гэтага этапу. Да прыкладу, у маржынальнасць гандлі фінансавы рычаг даступны, толькі калі доля капіталу складае не менш за 50% уласных сродкаў.

У сучасным свеце гэты інструмент часцей за ўсё выкарыстоўваецца гандлярамі актывамі, рэсурсамі, валютай ці проста спекулянтамі. Часцяком, каб атрымаць добрую прыбытак па здзелках ў гэтай сферы, ім не хапае ўласнага капіталу, у сувязі з чым яны і звяртаюцца да паслуг інвестараў і крэдытораў. Акрамя аб'ектыўных прычын, праводзяцца разлікі, звязаныя з магчымымі стратамі або набыткамі пасля завяршэння ўсяго праекта. Менавіта гэты факт паказвае, наколькі сапраўды неабходны фінансавы рычаг. Формула падліку вельмі простая і выглядае яна так:

ЭФР = (1 - Т) х (РА - РД) х (Д \ Е), дзе:

Т - падатак на прыбытак (дзесятковы выраз);

РА - рэнтабельнасць актываў фірмы ў% (стар. 190 і 300 формы № 2);

РД - працэнты па пазыцы;

Д - узятая ў крэдыт сума;

Е - агульная сума вашага капіталу (стар. 490 формы № 1).

Выніку можа быць толькі два. Калі адказ атрымліваецца з мінусам, то фінансавы рычаг толькі пагоршыць становішча спраў у вашай кампаніі, калі ж са знакам плюс, то ў вас ёсць добры шанец прымножыць вашу прыбытак.

Хочацца таксама сказаць некалькі слоў пра самую сутнасці і значнасці такога інструмента для вас:

1) чым больш грошай вы ўзялі ў пазыку, тым больш рызыка пацярпець няўдачу;

2) фінансавы рычаг робіць вашу фірму залежнай ад крэдытораў або інвестараў;

3) такія пагадненні абавязваюць вас ўносіць штомесячныя і іншыя плацяжы, што пры памяншэнні прыбытку і пры ўліку падаткаў можа прымусіць вас ліквідаваць частка актываў;

4) нават невялікае павелічэнне прыбытку за кошт прыцягнення пазыковага капіталу можа істотна павялічыць вашу "белую" выручку.

Калі вы не выкарыстоўваеце фінансавы рычаг і ўся ваша дзейнасць ажыццяўляецца за кошт ўласнага капіталу і прыбытку, то, па ўсіх правілах навукі аб фінансах, ваша фірма прызнаецца фінансава незалежнай.