Індэкс рэнтабельнасці інвестыцый як індыкатар іх эфектыўнасці

Існуе цэлы шэраг метадаў, якія дазваляюць правесці ацэнку эфектыўнасці той ці іншай дзейнасці прадпрыемства. Адным з найбольш папулярных метадаў, які пры гэтым можна назваць і адным з самых простых, з'яўляецца разлік паказчыкаў рэнтабельнасці. Шляхам вызначэння рэнтабельнасці ацэньваюць вытворчую і збытавую дзейнасць прадпрыемства, ступень эфектыўнасці выкарыстання актываў і ўласнага капіталу, а таксама многае іншае. Адным з найважнейшых паказчыкаў гэтай групы з'яўляецца індэкс рэнтабельнасці інвестыцый, і менавіта на ім мы спынімся больш падрабязна.

Як можна меркаваць па назве, індэкс рэнтабельнасці інвестыцый дазваляе ацаніць ступень эфектыўнасці (даходнасці) тых ці іншых укладанняў. Дадзены паказчык можа быць выкарыстаны як для фінансавых, так і для рэальных інвестыцый. Аднак, разлік у кожным з гэтых выпадкаў можа нейкім чынам адрознівацца. Асноўнае адрозненне складаецца ў тым, што пры вызначэнні рэнтабельнасці укладанняў у тыя ці іншыя фінансавыя інструменты часцяком не ўлічваюць фактар часу. Гэта звязана з тым, што такія ўкладанні звычайна ажыццяўляюцца на значна больш кароткі тэрмін, чым рэальныя інвестыцыі.

Індэкс рэнтабельнасці інвестыцый, як і любы іншы каэфіцыент рэнтабельнасці, характарызуе стаўленне прыбытку да вызначанага паказчыку. У дадзеным выпадку прыбытак параўноўваецца з велічынёй інвестыцый. У выпадку ажыццяўлення фінансавых інвестыцый, напрыклад, набыцця той ці іншай разнавіднасці каштоўных папер, разлік вырабляецца наступным чынам: у лічніку стаіць агульная сума даходу, атрыманага ад валодання каштоўнай паперай (працэнтны даход і адрозненне паміж цаной пакупкі і продажу), а ў назоўніку - кошт пакупкі, то ёсць першапачатковыя ўкладанні.

У выпадку праекта, звязанага з ажыццяўленнем рэальных інвестыцый, разлік разгляданага індэкса будзе некалькі больш складаным. Улічваючы фактар часу, неабходна падзяліць дыскантаваных велічыню грашовага патоку за аналізуемы перыяд на суму дыскантаваных інвестыцый за гэты ж перыяд. Варта адзначыць, што для такога каэфіцыента ўстаноўлена значэнне, якое адназначна сведчыць аб эфектыўнасці або неэфектыўнасці. Гэта значэнне роўна 1. Адпаведна, калі атрыманы індэкс больш, то праект варта прыняць, калі менш - адхіліць. У выпадку каэфіцыента, роўнага адзінцы, неабходна ўлічыць наяўнасць іншых станоўчых эфектаў акрамя эканамічнага. Відавочна, што гэты каэфіцыент можа быць разлічаны некалькі іншым спосабам, а менавіта, шляхам адносіны чыстай прыведзенай на бягучую дату кошту да велічыні дыскантаваных інвестыцый. Атрыманую велічыню будзе неабходна павялічыць на адзінку. Зыходзячы са сказанага вышэй, можна зрабіць выснову, што такія паказчыкі, як NPV і індэкс рэнтабельнасці з'яўляюцца ўзаемазлучанымі. Пры адмоўнай бягучай кошту праекта індэкс рэнтабельнасці інвестыцый будзе менш адзінкі, і наадварот.

Адзнака рэнтабельнасці знайшла шырокае прымяненне ў розных сферах дзейнасці прадпрыемства. Напрыклад, існуе метад рэнтабельнасці інвестыцый, які ўяўляе з сябе адзін з метадаў цэнаўтварэння. Яго сутнасць складаецца ў тым, што рэалізацыя таго ці іншага праекта, звязанага з вытворчасцю пэўнай прадукцыі, павінна забяспечваць рэнтабельнасць на такім узроўні, які дазволіць аплачваць пазыковыя рэсурсы.

Акрамя таго, існуе шэраг паказчыкаў, якія характарызуюць не асобны праект, а прадпрыемства ў цэлым. Напрыклад, норма рэнтабельнасці прадпрыемства вызначаецца стаўленнем прыбытку да сабекошту і дазваляе судзіць аб тым, наколькі эфектыўная вытворчая дзейнасць. Падобныя паказчыкі не маюць устаноўленых нармальных або памежных значэнняў, таму іх неабходна аналізаваць ў дынаміку.