Каэфіцыент капіталізацыі і яго разлік

Як правіла, каэфіцыент капіталізацыі прымяняецца ў тых выпадках, калі патрабуецца пераўтварэнне чыстага даходу непасрэдна ў кошт канкрэтнага аб'екта. Пры неабходнасці яго разліку ўлічваюцца наступныя фактары:

- чысты прыбытак, якая ствараецца і атрымліваецца ад эксплуатацыі якога-небудзь аб'екта;

- сродкі, якія накіраваны на набыццё дадзенага аб'екта. Паказчык, які адлюстроўвае суадносіны паміж двума гэтымі параметрамі, называецца стаўкай капіталізацыі, таксама ў эканамічнай літаратуры выкарыстоўваецца тэрмін агульны каэфіцыент капіталізацыі. Пры гэтым значэнне чыстага даходу, якое ўдзельнічае ў разліку разгляданага каэфіцыента, бярэцца за якой-небудзь канкрэтны перыяд, часцей за ўсё за адзін год.

Агульны каэфіцыент капіталізацыі дэманструе ўзаемадзеянне паміж параметрамі чыстага даходу, якія вылічаюцца за год, і рынкавай коштам дадзенага канкрэтнага аб'екта. У тым выпадку, калі гэты каэфіцыент разглядаць больш шырока, то ён досыць адэкватна паказвае суадносіны даходаў прадпрыемства ў адносінах да прагназуемай кошту гэтага прадпрыемства на рынку. Такім чынам, атрымліваецца, што гэты каэфіцыент зваротна прапарцыйны працягласці тэрміну акупнасці сродкаў, якія ўкладзеныя ў дадзены аб'ект. Метрычныя ён прадстаўляе працэнт чыстага даходу, якi налiчваецца як сярэдні за год, што прыносяць тымі ўкладаннямі, якія выкарыстаны ў якасці інвестыцый у дадзены аб'ект.

Акрамя такога значэння, каэфіцыент капіталізацыі можа выкарыстоўвацца як вельмі дакладны паказчык эфектыўнасці фінансавай дзейнасці прадпрыемства і яго фінансавай устойлівасці. У дадзеным кантэксце гэты каэфіцыент адлюстроўвае стаўленне велічыні крэдыторскай запазычанасці да абагульненых паказчыках сум з усіх крыніц фінансавання. У гэтым выпадку, яны ўключаюць у сябе і ўласны капітал прадпрыемства. Гэты каэфіцыент дае магчымасць правільна ацаніць колькасць капіталу ў прадпрыемства і ўсталяваць яго дастатковасць або недастатковасць для фінансавання любой дзейнасці як уласным капіталам.

У гэтым сэнсе дадзены каэфіцыент ўваходзіць у спіс, так званых паказчыкаў фінансавага леверыдж, гэта значыць такіх, якія адлюстроўваюць суадносіны паміж пазыковых сродкаў і ўласным капіталам прадпрыемства. Таксама ён выступае ў якасці паказчыка ступені эканамічнай рызыкі: пры вялікіх значэннях каэфіцыента існуе больш высокая ступень залежнасці прадпрыемства ці кампаніі ад пазыковых сродкаў, і як заканамернае следства - больш нізкая фінансавая ўстойлівасць перад выклікамі рынкавай стыхіі. І, адпаведна, наадварот, чым велічыні каэфіцыента больш, тым прыбытковасць ўласнага капіталу вышэй, а фінансавая ўстойлівасць на рынку вышэй. У гэтым выпадку каэфіцыент капіталізацыі разлічваецца як прыватная ад дзялення велічыні доўгатэрміновых абавязацельстваў прадпрыемства на велічыню ўласнага капіталу плюс доўгатэрміновыя абавязацельствы.

Як элемент фінансавага леверыдж, каэфіцыент капіталізацыі паказвае таксама і структуру крыніц, якія могуць выступаць фактарамі яе доўгатэрміновага фінансавання. Пры гэтым варта адрозніваць капіталізацыю кампаніі ад рынкавай капіталізацыі, тут яна выступае як сума двух пасіваў, якія валодаюць высокай устойлівасцю - доўгатэрміновых абавязацельстваў і ўласных сродкаў.

Нармальнае значэнне каэфіцыента не ўсталёўваецца якім-небудзь нарматыўным актам ці іншым дырэктыўным спосабам, таму што такое зрабіць практычна немагчыма з-за вялікай колькасці нявызначаных і выпадковых фактараў, якія ўплываюць на велічыню каэфіцыента. Але як паказвае практыка, інвестарам больш цікавыя прадпрыемствы і арганізацыі, у якіх уласны капітал па велічыні пераважае над велічынёй пазыковых сродкаў. Аднак не варта гэта назіранне абсалютызаваць, так як выкарыстанне толькі ўласнага капіталу значна можа змяншаць прыбытку ад укладанняў уласнікаў.