Індэксны фонды для інвеставання

У жадаючых інвеставаць свабодныя сродкі ёсць выбар фінансавых інструментаў, ад самага папулярнага банкаўскага ўклада да інвестыцыі ў фондавы рынак. Калі адсочваць фінансавыя рынкі кожны дзень няма часу або магчымасці, то варта разгледзець варыянт інвеставання сродкаў на доўгатэрміновы перыяд. Можна самастойна прааналізаваць рынак і набыць акцыі праз брокера, звярнуцца ў ПІФ або купіць індэксны фонды.

вызначэнне

Індэксны інвестыцыйны фонд (ETF) - гэта партфель каштоўных папер, якія складаюць аснову любога азначніка. Фондавыя індэксы - гэта адносныя паказчыкі, якія фармуюцца з кошту каштоўных папер "блакітных фішак", гэта значыць самых развітых кампаній краіны. Яны паказваюць эканамічную сітуацыю на айчынным рынку. Такія індэксы існуюць у кожнай краіне. У ЗША - гэта S & P 500, у Нямеччыне - DAX, а ў Расіі - РТС і ММБВ.

Індэксны фонды паўтараюць структуру базавага індэкса. У яго ўваходзяць акцыі пэўнай краіны, рэгіёну, цэны, ці яны групуюцца па кампаніям, якія выпускаюць аднолькавыя тавары. Якія ўваходзяць у іх акцыі можна купляць і прадаваць на працягу ўсяго дня. Камісія кіраўніка складаецца 0,5% ад кошту актываў. У гэтым і заключаецца асноўная перавага ETF перад Піфам.

Індэкс ММВБ ўключае акцыі 45 найбуйнейшых кампаній. Удзельная вага кожнай вызначаецца прапарцыйна капіталізацыі, але не можа складаць больш за 15%. У найбуйнейшых кампаніях сканцэнтравана вялікая доля чалавечай працы. З яго і фарміруецца кошт акцый. Сярэднестатыстычная даходнасць акцыі апярэджвае на 5% узровень інфляцыі. На гэтым фоне спекулятыўныя методыкі больш эфектыўныя. Але ў доўгатэрміновай перспектыве ва ўмовах капіталізацыі працэнтаў маленькі даход дасць магчымасць атрымаць добры фінансавы вынік.

статыстыка

Першы ETF пад назва TIP 35 быў зарэгістраваны на біржы Таронта ў 1990 г. Следам за ім ў 1993 годзе з'явіўся амерыканскі SPDR S & P 500, які першапачаткова называўся SPY, і NASDAQ-100. У 2000-я інвестыцыйны рынак бурна развіваўся. На сённяшні дзень існуе 4724 інвестыцыйных фондаў. Іх агульны аб'ём актываў - складае 2,867 дал., З якіх $ 127 млрд даводзіцца толькі на S & P 500. індэксны фонды ў Расіі ўпершыню з'явіліся ў 2013 годзе. Тады на Маскоўскай біржы быў зарэгістраваны ETF пад назвай FinEx. У РФ зварот ETF рэгулюецца ФЗ "Аб РЦБ". Актыўны рост аб'ёмаў таргоў па ETF пачаўся ў 2013 годзе. За кошт таго, што інвестары перакладалі сродкі з ПІФаў на ETF гадавы аб'ём таргоў перавысіў $ 2 трлн, павялічыўшыся на 27%.

ETF VS ПІФ

Індэксны фонды акцый падобныя на ПІФы па шэрагу крытэраў:

• Прафесійнае кіраванне (Піфам кіруе кіраўнік, а ETF - кампанія, якая інвестуе ў яго грошы).
• Нізкі «парог» ўваходу (у ETF мінімальны ўклад абмежаваны коштам адной акцыі, у ПИФе - мінімальная сума ўстанаўліваецца агентам па продажы).
• Дыверсіфікацыя актываў.

ETF адрозніваюцца ад ПІФаў па такіх параметрах:

• Высокай ліквіднасцю. ETF на працягу дня можна прадаваць і купляць.
• Кошт паю Піфа разлічваецца па выніках дня па кошту чыстых актываў. Кошт ETF мяняецца кожную секунду.
• Паі ПІФаў нельга купляць за крэдытныя грошы. У ETF можна выкарыстоўваць «крэдытнае плячо».
• ПІФамі можна гандляваць толькі ў адной краіне, а акцыямі - на любы біржы.
• Па ПИФам, у адрозненні ад ETF, могуць быць прадугледжаны камісіі.

структура рынку

Рынак індэксных фондаў дзеліцца на першасны (выпуск і пагашэнне акцый) і другасны (абарачэнне акцый). Доступ на першасны рынак маюць толькі аўтарызаваныя ўдзельнікі. Яны ініцыююць выпуск акцый, т. Е. Мяняюць грашовыя сродкі на акцыі, і праводзяць зваротную працэдуру - пагашаюць выпуск. Акцыі выкупляюцца паямі па 50 тыс. Акцый. Ужо на другасным рынку юрыдычныя і фізічныя асобы ажыццяўляюць здзелкі куплі-продажу ЦБ.

прававая база

У ЗША індэксны інвестыцыйныя фонды рэгулююцца законам 1940 г., у якім гаворка ішла аб адкрытых ўзаемных фондах. Хоць ETF не выконвае шэраг функцый узаемных фондаў. Часам яны ствараюцца ў форме інвестыцыйнага Траст і тады рэгіструюцца праз SEC.

Еўрапейскія фонды дзейнічаюць на аснове Дырэктывы UCITS, прынятай у 2009 г. Іх асаблівасці: адкрытасць для ўсіх інвестараў, жорсткая рэгламентацыя актываў і працэдуры раскрыцця інфармацыі. У той жа час фонд, адкрыты ў Люксембургу або Ірландыі, можа звяртацца па ўсім Еўрапейскаму саюзу.

асаблівасці функцыянавання

Разгледзім дэталёва, як уладкованыя біржавыя індэксны фонды. Па-першае, кампанія рэдка ўкладвае ўсе атрыманыя ад інвестара сродкі ў актывы. Часцей за ўсё 5-10% прыцягнутых сродкаў накіроўваецца на куплю ф'ючэрсаў на актывы, паўтаралыя горада. Астатнімі 90% кампанія можа распараджацца па сваім меркаванні. Але яна абавязаная вярнуць інвестыцыі па першым патрабаванні з улікам абяцанага ўзроўню прыбытковасці. Гэта значыць ETF не выкарыстоўвае свае сродкі.

Па-другое, вялікая частка фондаў зусім не валодаюць ЦБ. Яны сінтэзуюць паводзіны азначніка. Для гэтага заключаецца дагавор з банкам аб абмене грашовых патокаў. Крэдытная ўстанова абавязваецца забяспечваць прыбытковасць індэкса, за што атрымлівае прыбытак ад актываў фонду. У такой віртуальны партфель інвесціруецца 90% сродкаў. Калі індэкс прынёс большы даход, чым партфель ЦБ, то фонд атрымлівае кампенсацыю ад банка. У процілеглым сітуацыі ён сам выплачвае банку розніцу.

банкаўскія рызыкі

Небяспека заключаецца ў тым, што індэксны фонды не могуць адхіляцца ад азначніка. Набываць усе акцыі, якія ўваходзяць у індэкс, дорага. Кожны кіраўнік спрабуе згенераваць свой партфель і не заўсёды робіць адэкватную замену ЦБ. Раней ужо гаварылася, што не ўсе кампаніі ўкладваюць сродкі ў акцыі. Некаторыя сінтэзуюць індэкс праз банкаўскія ўклады. Такія інвестыцыі па структуры падобныя на крэдытныя деривативы. Яны таксама ўтрымліваюць схаваны рызыка. Калі банк збанкрутуецца, то 10% закладу будуць адразу страчаныя. Астатнюю частку інвестар зможа атрымаць у выглядзе казначэйскіх абавязацельстваў.

кошт пытання

Гэта значыць. каб стварыць ETF, паўтаралы РТС, трэба купіць ф'ючэрс на індэкс. Паявыя індэксны фонды каштуюць танней, чым актывы, якія яны паўтараюць. У выпадку куплі актыву прыйшлося б заплаціць $ 3000, а пры куплі ф'ючэрса - $ 300. Астатнія сродкі можна размясціць на дэпазіт.

Тэрмін дзеяння ф'ючэрса абмежаваны. Напрыклад, для РТС ён складае тры месяцы. Гэта значыць 4 разы на год трэба пераносіць пазіцыю - мяняць адзін ф'ючэрс на іншы. Індэксны фонды праводзяць гэтую аперацыю без удзелу інвестара. За правядзенне адной здзелкі біржы спаганяе 2 р. Фонду трэба купіць і прадаць ф'ючэрс. Гэта значыць камісія складзе 4 р. або 0,044% інвестыцыі. За год давядзецца аддаць 0,17%. Пераносіць варта толькі ліквідныя актывы. Ды і не ў кожнага індэкса ёсць ф'ючэрс. Гэта значыць для паўтарэння пазіцыі трэба купляць адразу некалькі кантрактаў або набываць ЦБ на некалькіх біржах. Гэта павялічвае выдаткі.

Баланс рахунку ўладальніка ф'ючэрса кожны дзень змяняецца ў залежнасці ад дынамікі кошты. Памяншэнне забеспячэння ніжэй устаноўленага ўзроўню прыводзіць да таго, што інвестар павінен унесці неабходную Вам суму інакш яго пазіцыя будзе прымусова зачынена з стратай.

Стратэгіі індэкснага фонду павінна прадугледжваць таксама розныя тэрміны выканання кантрактаў. На фоне росту коштаў новы кантракт будзе каштаваць даражэй.

рызыкі інвесціравання

Пры «правільным» фарміраванні фонду варта набываць толькі тыя інструменты, якія ўключаны ў індэкс, і ў тым суадносінах, якое ўласціва індэксе. Праблема першая. Кіраўнік павінен набываць акцыі кампаній, па якіх у бліжэйшыя 2 гады не чакаецца росту, толькі таму, што яны прысутнічаюць у індэксе. Праблема другая. Калі нейкая кампанія пачынае расці і паказвае станоўчую дынаміку на рынку, то ўпраўляючы не можа набыць акцыі дадзенай кампаніі больш, чым іх удзельная вага ў індэксе. Больш за тое, калі ЦБ паднімуцца ў кошце і доля кампаніі ў індэксе перавысіць максімальнае значэнне, кіраўнік павінен будзе прадаць гэтыя ЦБ.

Індэксны фонд аблігацый некіруемы. Да ўсіх астатніх фінансавых інстытутах прымяняецца метадалогія рызыка-мэнэджменту, якая абмяжоўвае прысутнасць на рынку і страты. У выпадку індэкснага фонду вы глядзіце, як памяншаюцца грошы ўслед за зніжэннем індэкса.

Як выбраць фонд

Перш за ўсё інвестару варта вызначыцца з тым, у якой канкрэтна індэкс укладваць грошы. Без пісьменнага тэхнічнага і фундаментальнага аналізу разабрацца з гэтым пытаннем будзе цяжка. Індэксны фонды працуюць з акцыямі, аблігацыямі, сыравінным рынкам і нават нерухомасцю. Амерыканскі фонд PowerShares DB адсочвае змяненне курсу даляра супраць еўра, ены, фунта, кроны і франка. На аснове атрыманых звестак фарміруецца індэкс USDX. United States Commodity Index адсочвае таварныя ф'ючэрсы, а iShares Global Real Estate капіюе індэкс Cohen & Steers Global Realty. Пачаткоўцу інвестару лепш асвоіць папулярныя індэксы S & P 500 ці ММВБ. Па іх лягчэй сабраць інфармацыю і прасцей супаставіць статыстыку.

Пры выбары фонду трэба звяртаць увагу на два крытэрыі: памер камісіі і адпаведнасць індэксе. Чым буйней фонд, тым менш верагоднасць яго хуткага банкруцтва. Агульная інфармацыя аб расійскіх фондах і ПИФах прадстаўлена на сайце «Нацыянальнай лігі кіраўнікоў». Хоць па законе ўсе фонды абавязаны рэгулярна даваць справаздачу аб выніках сваёй працы, пасля выбару канкрэтнай арганізацыі варта ўсё-ткі праверыць фінансавыя справаздачы на сайце самога фонду.

Таксама важна звяртаць увагу на мінімальны дэпазіт. Стаць удзельнікам «ВТБ - Індэкс ММВБ» можна за 5000 руб., А «БКС - ММВБ" - за 50000 р. Расійскія фонды спаганяюць больш высокія камісіі, чым амерыканскія. Памер узнагароды ўключае камісію фонду, дэпазітарыя, аўдытара, рэгістратара, ацэншчыка і тых выдаткаў, якія падлягаюць кампенсацыі. Іх максімальны памер прапісаны ў самым дагаворы. Напрыклад, у «ВТБ» ён складае 3,7%. Толькі пасля дэталёвага аналізу ўсёй інфармацыі варта прымаць рашэнне аб тым, каб інвеставаць сродкі.